カントリーリスク
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カントリーリスクとは、対外投資や対外融資、または貿易の対象となる国の信用度のことをいいます。あるいはその影響による価格変動で損失が生じることです。 具体的には、カントリーリスクの要因としてインフレーション、債務不履行、税制の変更、外資規制、革命、内乱、ストライキなどが挙げられます。国のデフォルト（債務不履行）、インフレ、内乱、革命、外資規制など、様々な「国の政治や経済」に対するリスクがカントリーリスクと呼ばれる。 第一次石油危機の際、多くの開発途上国において対外債務が累積し、これまでの商業リスク概念を超えた考え方が必要であるとしてカントリーリスク概念が注目されるようになった。カントリーリスクの判断は、国際収支、対外準備高、対外債務残高などの値をベースとして国の規模、発展性、政治の安定性などを総合的に勘案して決められますが、簡単に見分ける指標としてデット・サービス・レシオが用いられます。 しかし、信用力の高い国際機関や先進国政府がわが国で円建外債を発行するときには、その発行利回りはわが国の長期国債利回りを参考にして決められますが、新興経済諸国などカントリーリスクの大きい発行者の場合はかなり高いリスク・プレミアムが上乗せされます。 |
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